2月尾，，郑棉在海内外股市下跌及棉纺织企业复工复产进度仍较量缓慢等多因素打压下，，主力合约价钱创下2016年5月下旬以来新低12105元/吨。。只管在3月棉花现货点价成交强劲增添、新疆棉轮入重启及3月份海内央行或许率继续降息等利好刺激下，，郑棉泛起大幅反弹，，但从盘面反弹力度看，，一些机构、涉棉企业以为郑棉上涨还需以时间换空间，，现在大幅反弹以致反转的条件不可熟。。
为什么短期郑棉反弹乏力呢？？？笔者归纳如下几点：
一是新冠疫情从韩日伸张至中东、欧洲、美国对全球经济的攻击加大，，我国纺织品、服装出口或将遭遇“倒春寒”。。从视察来看，，克日我国疫情现拐点，，大中型纺企复工率快速提高，，但订单欠缺成为棉花、棉纱、坯布市场回暖的大障碍(尤其西欧出口订单体现不给力)。。
二是受海内疫情防控、物流不畅、职员流动限制影响，，棉花采购低于预期。。阻止3月上旬，，虽然大型纺织企业复工率较高，，但产能恢复只有50-60%，，而小纺服企业的复工率尚缺乏30%，，复产率更低，，因此棉花等质料补库妄想继续后延。。
三是2019/20年度海内棉花供应富足。。据中国棉花协会棉花物流分会统计，，阻止1月尾天下棉花周转库存总量约448.69万吨(不含储备、郑期仓单)，，高于去年同期12.34万吨，，其中新疆43家客栈商品棉周转库存为385.51万吨，，仅低于去年同期8.1万吨。。�？Ｋ剂康�2月份疆内棉花收支库、成交、运输等处于半障碍状态，，因此估算阻止2月尾天下商品棉周转库存不低于420万吨。。再加上口岸保税+非保税外棉58-60万吨(因估算，，或有收支)，，3-8月份棉花供应较量富足。。
四是随着CF2005合约反弹至12500元/吨以上，，郑棉仓单+有用预告仍坚持高位，，合计折合棉花167.2万吨。。随着郑棉反弹，，加工企业、商业商交储起劲性下降，，套保避险情绪继续升温。。
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